Джейн Фрейзър, главен изпълнителен директор на Citigroup, има шанса да осъществи преструктурирането на века, да върне предишната слава на банковата империя

Изглежда почти непостижимо, че е имало време – и то не толкова отдавна – Citigroup да е финансовият модел фирма за услуги.

Може да се случи отново, но само ако изпълнителният директор Джейн Фрейзър успее да осъществи преструктурирането на века.

Пълно разкритие: Не вярвам в историята за завръщането на Citi, въпреки че има хора, които уважавам на Уолстрийт (аналитикът на Wells Fargo Майк Мейо сред тях), които дават приличен шанс.

Скептицизмът ми се основава на факта, че съм покривал мястото в продължение на десетилетия и — като дълготрадните инвеститори на банката — съм видял от първа ръка институционалното й гниене.

Текущото тъжно състояние на нещата на Citigroup — изоставаща цена на акциите, нива на (лошо) управление, безкрайни неуспешни преструктурирания и невъзможност да се пробие най-високото ниво на основните бизнес категории — не се появи за една нощ и ще отнеме известно време, за да се поправи.

Така нареченият финансов супермаркет беше създаден през 1998 г. от импресариото на сливането Санди Уейл и неговия помощник, брилянтен и тогава млад изпълнителен директор на име Джейми Даймън, когато те се присъединиха към своя брокерски и застрахователен бизнес на Travellers Group с рекламата на Citicorp на Джон Рийд- банкова империя.

Това трябваше да бъде банкова иновация за вековете.

За кратко беше така, след това нещата тръгнаха настрани.

Накарахме Рийд да бъде отхвърлен, за да поеме едноличен контрол върху новата компания.

Егото на Даймън започна да съвпада с това на Уейл.

Те се мразеха толкова много, че Даймън беше дефенестриран първо към вътрешността на регионалното банкиране, преди да се издигне като главен изпълнителен директор на тогавашната JPMorgan Chase.

Уейл беше брилянтен посредник.

Той не беше кой знае какъв мениджър.

Той се изправи пред значителни правни проблеми, тъй като финансовите супермаркети, които продават кръстосани продукти на потребители и институции, са регулаторни главоболия.

Освен това, повечето от умните мениджъри си тръгнаха с Даймън; тези, които останаха, се оказаха затънали в скандал и неспособни да управляват риска, докато банковата криза се разгръщаше.

Повечето хора смятат финансовата криза от 2008 г. за момент, вдъхновен от Lehman Brothers.

Но никъде поемането на риск не беше толкова безразсъдно, колкото в Citigroup.

Ако не беше спасяването на правителството и масовото печатане на пари от Фед, Citi щеше да се срине, оставяйки американските данъкоплатци на куката за своите $2 трилиона активи, клиентски депозити и много повече.

Това, че Citi оцеля (само след последователни спасявания), демонстрира истинската некомпетентност на нейното ръководство под ръководството на човек на име Чарлз „Чък“ Принс, любимият приемник на Уейл.

Следващите главни изпълнителни директори не бяха много по-добри в обръщането на почти зомби банката.

Следва Фрейзър, първата жена главен изпълнителен директор на голяма банка.

Предполага се, че е умна и трудолюбива, тъй като е прекарала години в масивната и разпръсната инфраструктура на Citi, така че знае къде са погребани телата.

И все пак, откакто беше назначена за главен изпълнителен директор, тя изчака три години, преди да направи това, което трябваше да бъде направено през 2008 г. — да намали тази купчина боклук до необходимия размер.

Fraser сега съкращава нивата на персонал и управление и намалява глобалния си отпечатък.

Citi ще се съсредоточи повече върху печелившата си частна банка, своите така наречени търговски и трежъри решения за големи корпоративни клиенти, кредитните карти и своята търговска банка.

Тя подсили своя старши персонал с някои умни хора като бившия брокерски шеф на Merrill Lynch Анди Сиг, ключов архитект в съкращаването, който сега е ръководител на управлението на богатството; и звездният банкер на JPMorgan Вис Рагаван, новият ръководител на банковия отдел на Citi.

Защо съм скептичен?

Отново, виждал съм това родео и преди.

Инвеститорите също, както и бордът на Фрейзър.

С нещо по-малко от приличен обрат през следващата година, Фрейзър може да бъде следващият извън вратата.

Бъдете в крак с най-важните новини днес

Бъдете в течение с най-новото с Evening Update.

Благодаря, че се регистрирахте!

Щраквайки по-горе, вие се съгласявате с Условията за ползване и Политика за поверителност.

Никога не пропускайте история.

Мъжете на парите на Ники 

Отстъпителната реч на Ники Хейли миналата сряда не направи много за обединяването на Републиканската партия зад Доналд Тръмп през ноември – и това важи и за нейните поддръжници с големи пари.

Хейли, разбира се, успя да остане в надпреварата толкова дълго, колкото успя, благодарение на подкрепата на група от много богати финансови титани, които не понасят вие-знаете-кой.

Хейли отпадна от надпреварата след загубите си в Супер вторник, защото парите казаха, че е време.

Сега при Тръмп ли бягат?

Все още не и може би никога, и това надхвърля неодобрението на Хейли.

Те все още смятат, че Тръмп ще бъде ужасен и хаотичен президент във втория кръг (безумната му реч от 6 януари, предхождаща бунтовете на Капитолия, все още звучи в ушите им).

Неговото президентство беше успешно, но само в изпълнението на основните политики на Републиканската партия, казват ми.

Най-големите му проблеми, освен лудия му темперамент: Тръмп не успя да води по време на COVID и харчеше като бесен.

Но те не чакат напълно 2024 г., защото много е заложено на карта.

Тръмп е лош, но Джо Байдън е бил ужасен президент на толкова много нива, че е трудно да се изброят всички, казват те.

И той, и Тръмп трябва да бъдат проверени от законодателите на Републиканската партия, поради което пренасочват фокуса си към състезанията за Камарата на представителите и Сената, казаха ми донори и съветници на Републиканската партия.

Класата на донорите вижда Сената като изключително печеливш за Републиканската партия; задържането на Камарата също е реална възможност предвид непопулярността на основните политики на Байдън и Демократическата партия, т.е. граничният хаос и разходите, които доведоха до продължителна инфлация.

Тръмп може да победи Байдън през ноември или може би не.

Ако Републиканската партия спечели и двете камари, това няма да има голямо значение и в двата случая, както чувам.

Последвайте ни в